미국채 ETF를 보며 금리 민감도를 나눠서 보기 시작한 이유
사무실 파티션 뒤에서 고물가 뉴스를 보며 숨을 죽이던 시절 직장 생활 6년 차쯤 되었을 때, 저는 주식 시장의 끝없는 변동성과 하락장에 지쳐 '원금은 안전하면서도 예금보다 높은 수익을 주는 자산'을 열망하고 있었습니다. 때마침 미국 연준(Fed)이 연일 기준금리를 가파르게 올리던 시기였고, 온갖 경제 매체에서는 "이제 금리 인상은 끝났다. 역사상 가장 매력적인 채권 투자의 기회가 왔으니 미국 국채를 사모아라"라는 보도를 쏟아내고 있었습니다. 채권이라면 왠지 '정부가 보증하는 안전하고 온화한 투자'라는 막연한 편견에 사로잡혀 있던 저는, 모바일 증권 창을 열어 가장 거래량이 많고 이름도 화려해 보이는 '미국채 30년물 ETF'와 미국의 대표 장기채 ETF인 TLT를 과감하게 매수하기 시작했습니다. 속으로 '금리가 내리면 주가는 폭등해서 큰 시세 차익을 얻을 것이고, 설령 금리가 안 내려도 미국 국채니까 원금 손실은 절대 없겠지'라는 아주 얄팍하고 거만한 계산을 하고 있었던 것입니다. 하지만 시장은 초보 투자자의 오만함을 가차 없이 짓밟았습니다. 인플레이션은 생각보다 끈적끈적(Sticky)했고, 연준 의장은 "고금리를 예상보다 훨씬 더 오래(Higher for longer) 유지하겠다"는 매파적인 발언을 이어갔습니다. 제 기대와 달리 금리는 내리지 않고 오히려 더 튀어 올랐으며, 그 결과 제가 '안남자산'이라고 굳게 믿었던 장기 미국채 ETF의 계좌 잔고는 매일같이 수직 낙하하기 시작했습니다. -10%가 찍혔을 때는 일시적인 조정이라며 마이너스 통장까지 끌어와 물타기를 시도했지만, 계좌는 어느새 -20%, -30%를 넘어 바닥을 뚫고 지하로 내려가고 있었습니다. 고작 우량주 주식 하락도 견디기 힘들어 도망쳐 온 채권 시장에서, 주식보다 더 거칠게 계좌가 반토막 나는 고통을 겪게 된 것입니다. 오후 2시 회의 중에도 파티션 밑으로 스마트폰을 몰래 켜서 미국...