봉재리 투자로그

증권사 계좌 화면에 똑같은 이름의 종목이 4개씩 줄지어 서 있던 시절 본격적으로 사회생활을 시작하고 투자에 눈을 떴을 때, 제 계좌는 그야말로 주먹구구식 백화점이었습니다. "개별 주식은 위험하니 S&P500 같은 인덱스 펀드에 투자하는 것이 가장 훌륭한 선택"이라는 온갖 투자 서적들의 조언을 감명 깊게 읽은 직후였습니다. 그런데 막상 MTS 창에서 S&P500을 검색해 보니 자산운용사마다 내놓은 상품들이 무척이나 많았고, 저마다 "우리 수수료가 제일 저렴하다", "배당을 자동으로 재투자해 준다"라며 매력적인 홍보 문구들을 쏟아내고 있었습니다. 당시 저는 투자라는 행위에서 일종의 '수집병'을 앓고 있었던 것 같습니다. 월급날이 되면 A 운용사의 일반 S&P500 상품을 조금 사고, 다음 달에는 배당금을 자동으로 굴려준다는 B 운용사의 TR 상품이 좋아 보여서 그걸 담았습니다. 환율이 오를 것 같다는 경제 기사를 읽은 날에는 환차익을 겨냥한 C 운용사의 환노출 상품을 샀다가, 환율이 고점이라는 불안감이 들 때는 D 운용사의 환헤지(H) 상품까지 덜컥 매수했습니다. 결과는 어떻게 되었을까요? 어느 순간 제 증권사 계좌를 열어보면, 실질적으로는 똑같이 미국 상위 500개 기업의 주식을 나누어 담고 있는 S&P500 ETF만 무려 4~5개씩 각기 다른 이름으로 줄지어 서 있는 기괴한 풍경이 펼쳐졌습니다. 저는 속으로 '운용사를 분산했으니 이 또한 훌륭한 위험 분산 투자'라며 스스로를 합리화했습니다. 하지만 조정장이 찾아왔을 때 이 복잡한 계좌는 제게 뼈저린 피로감과 실패를 안겨주었습니다. 시장이 폭락하던 날, 4개의 S&P500 ETF는 약속이나 한 듯이 일제히 파란불을 켜고 같이 떨어졌습니다. 운용사를 나눈 것은 시장의 폭락 위험을 단 1%도 방어해 주지 못했습니다. 오히려 상품마다 환노출과 환헤지, PR과 TR이 뒤섞여 있다 보니 내 자산이 환율 변...

  회식 자리, 술잔이 멈추고 주식 창을 숨기던 그날 밤 직장 생활 5년 차쯤 되었을 때, 저는 꽤나 건방진 투자자였습니다. "미국 주식은 환율 리스크도 있고 밤에 거래해야 하니 귀찮다. 내가 사는 한국, 내가 매일 보고 쓰는 제품을 만드는 국내 기업들에 투자하는 것이 가장 확실한 가치투자다!"라는 묘한 확신에 차 있었죠. 9시부터 6시까지 사무실에서 정신없이 깨지면서도, 점심시간이나 화장실에 갈 때마다 모바일 증권 앱(MTS)을 켜고 국내 개별 종목들의 호가창을 째려보는 것이 일상이었습니다. 당시 제 포트폴리오는 소위 언론과 증권가 보고서에서 띄워주던 화려한 테마주들로 가득했습니다. 차세대 2차전지 소재 기업, 바이오 임상 3상 앞둔 신약 회사, 메타버스 관련 소프트웨어 종목 등 하루에도 수퍼센트씩 급등락을 반복하는 개별 주식들에 월급을 아낌없이 밀어 넣었습니다. 조금만 오르면 세상을 다 가진 듯 기뻐했지만, 비극은 너무나 쉽게 찾아왔습니다. 멀쩡히 잘 나가던 우량주라 믿었던 회사들이 갑자기 알짜 사업부를 떼어내 자회사로 상장시키는 '물적분할'을 단행하며 주가가 반토막이 났고, 경영진의 배임·횡령이나 지배구조 이슈가 터질 때마다 제 계좌는 걷잡을 수 없이 녹아내렸습니다. 가장 견디기 힘들었던 것은 바로 부서 회식 자리였습니다. 삼겹살을 굽고 소주잔을 부딪치면서도, 힐끗 본 스마트폰 화면에서 외국인과 기관이 제 주식을 무자비하게 던지고 있다는 사실을 알게 되었을 때의 그 참담함이란 이루 말할 수 없었습니다. "이 주식은 무조건 회복한다"며 마이너스 통장까지 끌어와 떨어지는 칼날을 맨손으로 잡는 물타기를 시도했지만, 결국 현금 실탄은 모두 고갈되고 계좌는 반토막을 넘어 처참한 마이너스로 고착되었습니다. 내 소중한 노동의 대가가, 주식 시장이라는 거대한 도박판에서 허무하게 증발해 버린 것입니다. 보글과 버핏의 통찰: 바늘을 찾지 말고 모래밭을 사라 끝없는 스트레스와 업무 집중력 저하, 그리고 텅 빈 계좌를 보며 저...

  회의실에서 테이블 밑으로 스마트폰을 숨겨보던 시절 직장 생활을 하면서 본격적으로 미국 주식에 눈을 떴을 때, 저를 가장 매료시켰던 것은 단연 나스닥100 지수의 화려한 과거 백테스팅 그래프였습니다. 각종 유튜브 채널과 투자 블로그에서는 지난 10년간 S&P500을 가볍게 짓누르고, 심지어 부동산 수익률마저 압도하는 나스닥100 ETF의 성과를 보여주며 찬사를 보냈습니다. "자본주의 사회에서 기술 혁신은 영원하다. 젊을 때 수익률이 높은 나스닥100에 올인해야 복리 효과를 극대화할 수 있다"라는 말은 당시 월급만으로 미래를 대비하기 막막했던 제게 절대적인 복음처럼 들렸습니다. 그렇게 저는 매달 월급이 들어올 때마다 생활비를 제외한 거의 모든 시드머니를 국내 상장 나스닥100 ETF와 미국 현지의 QQQ에 쏟아부었습니다. 상승장에서는 정말 세상을 다 가진 것 같았습니다. 자산이 불어나는 속도가 눈에 보였고, 주변 동료들이 S&P500이나 배당주를 모을 때 속으로 '왜 저렇게 답답하게 천천히 가는 길을 택할까?'라며 우월감을 느끼기도 했습니다. 하지만 그 거만한 기대는 인플레이션 공포와 함께 찾아온 거대한 조정장에서 산산조각이 났습니다. 연준(Fed)의 금리 인상 발언이 나올 때마다 나스닥은 하루에 3%, 4%씩 수직 낙하했습니다. S&P500이 1% 하락하며 숨을 고를 때, 나스닥100은 그 2~3배의 속도로 계좌를 녹여내렸습니다. 가장 고통스러웠던 것은 일상이 망가지는 것이었습니다. 오후 3시 부서 전략 회의 중에도 몰래 테이블 밑으로 스마트폰을 열어 미국 나스닥 선물 지수를 확인했고, 파란불이 가득한 화면을 보며 심장이 내려앉아 회의 내용이 귀에 들어오지 않았습니다. 더 싸게 살 기회라며 마이너스 통장까지 끌어와 '물타기'를 시도했지만, 끝을 모르는 하락세에 결국 현금 실탄은 모두 고갈되고 말았습니다. 매일 밤 11시 반 미국 개장 시간만 되면 심장이 두근거려 잠을 이룰 수 없었고, 결국 ...

  퇴근 후 밤 11시 반, 빨간불과 파란불에 지쳐가던 시절 솔직히 고백하자면, 저 역시 처음부터 S&P500과 같은 지수형 ETF에 얌전히 돈을 묻어두는 차분한 투자자는 아니었습니다. 9시부터 6시까지 사무실에서 정신없이 업무를 쳐내고 집에 돌아오면, 온몸의 에너지가 방전되는 일상이 반복되었습니다. 그럼에도 불구하고 "월급만으로는 답이 없다"는 불안감에, 밤 11시 30분 미국 증시 개장 시간이 되면 어김없이 침대에 누워 모바일 증권 창(MTS)을 켰습니다. 당시 제 관심을 끌었던 것은 하루에도 몇 퍼센트씩 오르내리는 화려한 기술주들과 3배 레버리지 상품들이었습니다. 내가 잠든 사이에 자산이 불어날 것이라는 꿈을 꾸며 퇴근 후 피곤한 눈을 비벼가며 차트를 분석했습니다. 하지만 현실은 냉혹했습니다. 회사에서 회의를 하는 동안 미국 시장의 선물이 폭락하면 종일 불안에 시달렸고, 하락장에 공포를 이기지 못해 손절하고 나면 다음 날 귀신같이 반등하는 시장을 보며 멘탈이 무너졌습니다. 물타기를 시도하다가 현금이 고갈되어 진짜 기회가 왔을 때는 손가락만 빨아야 했던 아픈 실패도 겪었습니다. 일상의 삶을 풍요롭게 만들기 위해 시작한 투자가, 오히려 본업의 집중력을 아서 일상을 갉아먹는 독이 되고 있었던 것입니다. 존 보글과 버핏이 증명한 진실: 시장을 이기려는 거만함을 버릴 때 끝없는 피로감과 계좌의 마이너스를 보며 투자의 방향을 완전히 갈아엎기로 결심했습니다. 그때 제 눈에 들어온 것이 바로 가치투자의 대가 워런 버핏(Warren Buffett)과 인덱스 투자의 아버지 존 보글의 가르침이었습니다. 버핏은 헤지펀드 매니저들과의 10년 내기에서 복잡한 전략을 쓰는 적극적 펀드 대신 단순한 S&P500 인덱스 펀드를 선택했고, 결국 압도적인 승리를 거뒀습니다. 존 보글은 그의 저서들을 통해 끊임없이 경고했습니다. "비용은 장기적으로 투자의 수익을 파먹는 거대한 기생충이며, 평범한 투자자가 시장을 이기려고 시도하는 것은 승산 없는 도박...

안녕하세요, 평범한 9-to-6 직장인 봉재리입니다. 투자를 처음 시작했을 무렵, 저는 주식 앱을 열 때마다 배당 수익률 상위 랭킹을 훑어보는 것이 일상이었습니다. 은행 예금 이자가 2~3% 남짓하던 시절, 화면에 찍힌 '배당수익률 7%', '8%'라는 숫자는 마치 매일 회사에서 야근하며 겪는 스트레스를 단번에 보상해 줄 마법의 지팡이처럼 보였습니다. "이 주식을 1,000만 원어치 사두면 아무것도 안 해도 1년에 80만 원이 들어오네? 이렇게 배당금만 모아도 나중엔 월급 없이 살 수 있겠다!"라는 순진한 생각에 빠져, 당시 통신주와 전통 금융주, 고배당 에너지 주식들을 닥치는 대로 쓸어 담았습니다. 하지만 몇 년 뒤 제 계좌의 실상은 처참했습니다. 매달 쏠쏠하게 들어오는 배당금에 취해 있는 사이, 제가 산 고배당 기업들의 원금(주가)은 고점 대비 20%, 30%씩 서서히 녹아내리고 있었던 것입니다. 100만 원의 배당을 받기 위해 300만 원의 원금 손실을 견뎌야 하는 기형적인 상황. 내 살을 깎아내어 내 입에 넣어주는 '제 살 깎아먹기'의 고통을 뼈저리게 겪고 나서야, 저는 '배당'이라는 달콤한 단어 이면에 숨겨진 함정과 '자사주 매입'이라는 진짜 복리 엔진의 가치를 깨닫게 되었습니다. 오늘 이 글은 고배당의 환상에서 빠져나와 묵묵히 주주 가치를 키워주는 진정한 시스템 투자로 정착하게 된 저의 뼈아픈 생존 기록입니다. 나의 경험과 감정: '수동적 소득'의 함정과 15.4%의 조용한 누수 제가 샀던 고배당 기업들은 대개 사업 모델이 정체되어 더 이상 새로운 투자를 할 곳이 없는 늙은 기업들이었습니다. 혁신이 없으니 주가는 만년 제자리걸음이거나 서서히 하락했고, 주가가 떨어지니 분모가 작아져 표면적인 '배당수익률(%)' 숫자만 기형적으로 높아져 보이는 함정에 빠진 것이었습니다. 배당 컷(배당 삭감) 뉴스라도 나오는 날에는 여지없이 주가가 폭락하...